Mit dem Preis wird jeweils ein "außerordentlich kunstvolles literarisches Werk eines zeitgenössischen Autors" gewürdigt, so die Franz-Kafka-Gesellschaft. Ein Werk, das "Leser ohne Hinblick auf ihre Herkunft, Nationalität und Kultur anspricht".
Der Preis wird im Oktober anlässlich des tschechischen Nationalfeiertags im Rathaus der Stadt überreicht. Unter den bisherigen Preisträgern waren unter anderem Philip Roth (2001), Elfriede Jelinek (2004), Harold Pinter (2005), Haruki Murakami (2006), Peter Handke (2009) und Václav Havel (2010).
Zur neunköpfigen, internationalen Jury gehören aus Deutschland Marcel Reich-Ranicki und Hans Dieter Zimmermann.
